贵州茅台不送股的主要原因是基于公司的发展战略和经营理念。以下是一些可能的解释：

1. 稳定股价：茅台酒作为中国最有名的白酒品牌之一，其股票一直以来都是市场上的热门投资对象。贵州茅台可能认为，不送股可以维持稳定的股价，避免出现股价大幅波动的情况。

2. 维持股东利益：通过不送股，公司可以保持股东的权益相对稳定。送股通常会导致股东的持股比例降低，可能会引发股权争夺或股东利益受损的问题。因此，不送股可以确保股东的利益不受削弱。

3. 资本运作：贵州茅台作为一家上市公司，可能需要通过其他方式来实现资本运作。比如，公司可以选择以股权融资、并购重组等方式来获取更多资金，从而支持公司的发展战略和业务扩张。

4. 保持稳定发展：贵州茅台作为一家具有长期发展规划的企业，可能更注重公司的稳定和可持续发展。通过不送股，公司可以更好地保持资本结构的稳定，确保公司有足够的资本储备来应对未来的挑战和机遇。

需要注意的是，以上仅是可能的解释之一，具体原因可能还与公司的财务状况、市场环境等因素有关。