期权作为一种金融衍生品，其价值与标的资产的价格密切相关。当期权合约到期时，不同的行权结果将对持有者产生不同的影响，值得投资者重视。将深入探讨期权到期所带来的影响，帮助投资者全面了解期权合约的风险与收益。

1. 平值到期：弃权与行权

当期权合约到期时，标的资产价格与行权价格相等，即处于平值状态。此时，投资者面临两种选择：弃权或行权。

• 弃权：若标的资产价格与行权价格相近，且投资者对未来市场走势不看好，则可以弃权，放弃行权权利，仅承受合约的权利金损失。
• 行权：若标的资产价格与行权价格相近，且投资者对未来市场走势看好，则可以行权，以行权价格买入（看涨期权）或卖出（看跌期权）标的资产，获得潜在收益。

2. 虚值到期：权利金损失

当期权合约到期时，标的资产价格与行权价格差距较大，即处于虚值状态。此时，期权合约毫无价值，投资者将损失全部权利金。

• 看涨期权：若标的资产价格远低于行权价格，则看涨期权没有任何价值，投资者将损失全部权利金。
• 看跌期权：若标的资产价格远高于行权价格，则看跌期权没有任何价值，投资者将损失全部权利金。

3. 实值到期：利润空间

当期权合约到期时，标的资产价格与行权价格差距较大，即处于实值状态。此时，期权合约具有内在价值，投资者可以行权获利。

• 看涨期权：若标的资产价格远高于行权价格，则看涨期权内在价值为标的资产价格与行权价格之差，投资者行权后可获利。
• 看跌期权：若标的资产价格远低于行权价格，则看跌期权内在价值为行权价格与标的资产价格之差，投资者行权后可获利。

4. 分配与结算

当期权合约到期时，交易所将根据持仓情况进行分配与结算。

• 分配：若期权持有人选择行权，交易所将按照行权价格和合约数量分配标的资产或现金。
• 结算：若期权持有人选择弃权，交易所将根据期权合约的结算价格进行现金结算，即按标的资产价格与行权价格之差（看涨期权）或标的资产价格与行权价格之差（看跌期权）进行结算。

期权到期时的行权结果对投资者至关重要。根据标的资产价格与行权价格的关系，期权合约可分为平值、虚值和实值三种状态。不同状态下，投资者面临不同的选择，可能获得收益或损失权利金。了解期权到期影响，有助于投资者做出明智的交易决策，控制风险，zuida化收益。