什么是逐日盯市制度？

逐日盯市制度是指期货交易所要求交易者每天结算其交易头寸的盈亏，并将其存入或从其交易账户中扣除。这意味着交易者必须在每天结束前持有足够的保证金（资金）来覆盖其头寸的潜在损失。

逐日盯市制度的作用

逐日盯市制度的主要目的是管理期货市场的风险。它通过以下方式实现：

• 限制损失：如果交易者头寸的价值发生不利变化，逐日盯市制度会迫使他们及时弥补损失，防止损失不断扩大。
• 确保流动性：通过要求交易者持有足够的保证金，逐日盯市制度有助于确保市场中有足够的流动性，使交易者能够轻松进出头寸。
• 防止过度杠杆：逐日盯市制度通过限制交易者使用过高杠杆来交易，有助于防止市场过热和崩溃。

逐日盯市制度的运作方式

在逐日盯市制度下，交易所每天计算每个交易者的头寸价值。如果头寸价值发生盈利，盈余将存入交易者的账户；如果头寸价值发生亏损，亏损将从交易者的账户中扣除。

如果交易者的账户余额低于其头寸价值所需的保证金，交易所将发出追加保证金通知。交易者必须在规定的时间内存入额外的保证金，否则其头寸可能会被强制平仓。

逐日盯市制度的优点

• 风险管理：逐日盯市制度有效地管理市场风险，防止极端损失。
• 流动性：它确保市场的流动性，使交易者能够轻松交易。
• 稳定性：逐日盯市制度有助于防止市场过热和崩溃，促进更稳定的交易环境。

逐日盯市制度的缺点

• 交易成本：逐日盯市制度会增加交易成本，因为交易者需要保持足够的保证金。
• 限制交易策略：逐日盯市制度会限制交易者使用某些交易策略，例如使用高杠杆进行交易。
• 对流动性的潜在影响：在极端市场条件下，逐日盯市制度会对市场流动性产生负面影响，因为交易者可能不愿持有头寸。

期权逐日盯市制度

期权逐日盯市制度与期货逐日盯市制度类似，但有一些关键区别：

• 盯市频率：期权每日盯市一次，而不是期货的多次盯市。
• 保证金计算：期权的保证金计算更复杂，因为它考虑了期权的多种风险因素。
• 追加保证金要求：期权的追加保证金要求通常比期货更高。

逐日盯市制度是期货市场风险管理的关键工具。它有助于限制损失、确保流动性并防止过度杠杆。虽然它有一些缺点，但它的好处通常大于缺点。期权逐日盯市制度是一个更复杂的制度，但它也提供了类似的风险管理功能。