房地产上市公司股票不涨的原因主要有以下几个方面：

1. 市场调控政策：房地产市场受到政府的严格调控，政府会采取一系列措施来限制房价上涨，如限购、限贷、限售等政策。这些政策的实施会对房地产市场产生较大影响，进而影响上市公司的业绩和股价。

2. 市场供需失衡：房地产市场的供需关系对股价走势有着重要影响。当市场供应过剩时，房地产公司的销售压力增大，利润下降，投资者对其前景持谨慎态度，导致股价不涨。

3. 债务压力：房地产公司通常需要借债来进行项目开发和运营。如果公司债务高企，偿债压力大，投资者对其风险会有所担忧，导致股价下跌或不涨。

4. 财务状况：房地产公司的财务状况也会影响其股价。如果公司财务状况不佳，如利润下滑、现金流问题等，投资者会对其持谨慎态度，使股价难以上涨。

5. 宏观经济环境：宏观经济环境对房地产市场有着重要影响，如经济增长率、利率政策、通货膨胀等因素。如果经济增长放缓或利率上升，房地产市场可能受到影响，进而影响上市公司的股价。

需要注意的是，股票市场的走势受多种因素共同影响，房地产上市公司的股票涨跌不仅仅由以上因素决定，还受到公司经营管理、行业竞争等因素的影响。投资者在进行股票投资时应综合考虑各种因素，并具备风险意识。